31 thg 7, 2025

KDH - Earnings Flash 2Q25

- 2Q25 NPAT-MI reached VND199bn (USD7.6mn), down 28.6% YoY but up 63.0% QoQ, mainly driven by apartment handovers at The Privia project.
- 1H25 revenue and NPAT achieved 46.2% and 31.5% of the company’s full-year targets, and 45.2% and 35.3% of our forecasts, respectively
- Gross margin stood at 38.7% in 2Q25 and 40.5% in 1H25, down 38.9 ppts and 28.4 ppts YoY, respectively. The decline was primarily due to the real estate segment, as The Privia’s margin was lower than that of low-rise units at The Classia, which were recognized in the same period last year.

31 thg 7, 2025

KDH - Báo cáo cập nhật KQKD Q2/2025

- LNST cổ đông công ty mẹ Q2/25 đạt 199 tỷ đồng, giảm 28,6% svck nhưng tăng 63,0% sv quý trước, chủ yếu đến từ bàn giao căn hộ tại dự án The Privia.
- Doanh thu thuần và LNST trong 6T25 lần lượt hoàn thành 46,2%/31,5% kế hoạch công ty và 45,2%/35,3% dự phóng của chúng tôi.
- Biên lợi nhuận gộp đạt 38,7% trong Q2 và 40,5% trong 6T25, lần lượt giảm 38,9 điểm % svck và 28,4 điểm % svck. Mức giảm chủ yếu đến từ mảng bất động sản, do biên lợi nhuận của dự án The Privia thấp hơn so với các căn thấp tầng thuộc The Classia đã được ghi nhận trong cùng kỳ năm trước.

31 thg 7, 2025

CTG - Báo cáo Cập nhật nhanh KQKD Q2.25

LNTT hợp nhất Q2/25 tăng 79.2% svck lên 12,097 tỷ đồng, được hỗ trợ bởi thu nhập khác ròng và chi phí tín dụng giảm.
LNTT hợp nhất 6T25 hoàn thành 45% dự phóng cả năm của chúng tôi và 50% so với kỳ vọng thị trường.
Kết quả này sẽ khiến chúng tôi xem xét lại giá mục tiêu hiện tại là 50,500 đồng/cp, và sẽ cập nhật sau khi hoàn tất đánh giá.

31 thg 7, 2025

CTG - Earnings Flash 2Q25

2Q25 consolidated PBT increased 79.2% YoY to VND12,097bn, supported by net other income and lower credit cost.
1H25 consolidated PBT fulfilling 45% of our FY25 forecast and 50% of the market consensus.
The results will prompt us to reassess our current target price of VND50,500 per share, which we will update after further review.

31 thg 7, 2025

KBC - Báo cáo Cập nhật nhanh KQKD Q2.25

Doanh thu Q2/25 giảm 35,1% svck khi công ty đã phần lớn bàn giao đất KCN và NOXH trong Q1/25. Tuy nhiên LN ròng vẫn tăng 66,8% svck nhờ điều chỉnh lại giá vốn trong Q1/25.

Doanh thu và LN ròng 6T25 tăng trưởng mạnh mẽ, lần lượt gấp 3,5 và 7,6 lần svck nhờ dự án CCN Hưng Yên bắt đầu bàn giao đất và tăng tốc bàn giao các căn NOXH tại thị trấn Nếnh.

Chúng tôi nhận thấy có động lực tích cực tác động làm tăng giá mục tiêu hiện tại là 32.500 đồng/cp (đã điều chỉnh sau phát hành riêng lẻ). Chúng tôi sẽ cập nhật trong báo cáo cập nhật sắp tới sau khi thực hiện các phân tích sâu hơn.

31 thg 7, 2025

KBC - Earnings Flash 2Q25

2Q25 revenue dropped 35.1% YoY as the company had largely handed over industrial land and social housing units in 1Q24. However, net profit still rose 66.8% YoY thanks to a cost adjustment recorded in 1Q25.

6M25 revenue and net profit surged, rising 3.5x and 7.6x YoY, respectively, driven by land handovers at the Hung Yen industrial cluster project and accelerated deliveries of social housing units in Nenh town.

We see upward pressure on our current target price of VND32,500/share (adjusted post-private placement). We will update in the upcoming report following further in-depth analysis.