17 thg 10, 2024

QTP Q2/2024 Update Report

Q2/2024 financial performance showed a decline, while 6M2024 cumulative results exhibited robust growth
Q2/2024’s electricity generation output reached 2,2 billion kWh, representing a slight YoY decline of 3,5%. 6M2024 data recorded total output of 4,2 billion kWh (+1,7% YoY). QTP’s annual production target for 2024 was set at 7,73 billion kWh, and the Company is actively working to achieve an output of 7,76 billion kWh, driving the guidance completion rate to 100,44%.

7 thg 10, 2024

DCM Company Report

Notable upturns in financial results during Q2.2024: Revenue rose by 17,4%, while PBT surged by a significant 76,6%.
Sales volume during the second quarter increased by 10% YoY: Chemical fertilizer sales reached a total of 380 thousand tons; notably, NPK fertilizers’ sales surged by 42,3% YoY. 6M2024 data recorded total sales of 676 thousand tons (+10,1% YoY), and a 38% YoY in NPK fertilizers’ sales.

2 thg 10, 2024

Báo cáo cập nhật cổ phiếu PHR - Q2/24

Chúng tôi cho rằng sẽ khó có thể chờ đợi câu chuyện tăng trưởng của PHR trong năm 2024 khi LN ròng được dự phóng giảm 12.5% svck do xu hướng trái lập của 2 mảng kinh doanh cốt lõi.
Mảng cao su được kì vọng bật tăng trở lại từ mức nền thấp trong năm 2023 nhờ những diễn biến tích cực của thiếu hụt nguồn cung cao su thế giới trong bối cảnh nhu cầu tiêu thụ vẫn ở mức cao, đã thúc đẩy đà tăng giá cao su. Trong khi đó mảng BĐS KCN đã đón nhận những thông tin tích cực khi Quy hoạch tỉnh Bình Dương giai đoạn 2021-2030, tầm nhìn tới 2050 mới được phê duyệt gần đây đã thúc đẩy tiến độ triển khai pháp lý cho các dự án chuyển đổi đất cao su sang KCN, cụm CN của PHR. Tuy nhiên chúng tôi cho rằng khó có thể kì vọng các dự án của PHR có thể hoàn thành sớm trong giai đoạn 2024-25.

1 thg 10, 2024

VIB 1H2024 Report

We update our valuation for VIB shares at VND21,786/share using the residual income discount method RI, adjusted for the dilution of share price after VIB paid stock dividends and issued ESOP shares. At the same time, due to VIB's poor business performance in 1H2024, we adjust our forecast to a conservative scenario, recommending Hold. VIB's credit limit this year is the highest among banks at 16.1%. Because VIB has diversified 20% of its credit portfolio for corporate customers, and at the same time, has strength in consumer credit in the Southern region, we expect VIB to still be able to push up its credit room to 90% or more. Especially when people's purchasing power in the year-end credit season in the Southern region is not negatively affected by Typhoon Yagi like in the Northern region. VIB’s aggressive price competition resulted in a NIM decline of 50 bps yoy and 30 bps qoq, which was higher than our forecast. We believe that price competition in the financial industry is an unsustainable competitive approach for VIB given VIB’s high cost of funds. VIB will need to replenish its capital buffer in the coming years and diversify its funding mix to remain price competitive in the future.

1 thg 10, 2024

Báo cáo cập nhật cổ phiếu VIB 1H2024

Chúng tôi cập nhật định giá cho cổ phiếu VIB với giá trị là 21,786 VNĐ/1 Cổ phần bằng phương pháp chiết khấu thu nhập thặng dư RI, đã điều chỉnh cho sự pha loãng giá cổ phiếu sau khi VIB chia cổ tức bằng cổ phiếu và phát hành cổ phiếu ESOP, đồng thời, do tình hình kinh doanh của VIB kém khả quan trong 1H2024, chúng tôi điều chỉnh dự phóng xuống kịch bản thận trọng, khuyến nghị Nắm giữ. Hạn mức TTTD trong năm nay của VIB được cấp cao nhất trong các ngân hàng là 16.1%. Do VIB đã đa dạng hóa 20% danh mục tín dụng cho khối KHDN, đồng thời, có thế mạnh ở tín dụng tiêu dùng ở khu vực miền Nam nêm chúng tôi kỳ vọng VIB vẫn có thể đẩy 90% room tín dụng trở lên. Đặc biệt khi sức mua của người dân vào mùa tín dụng cuối năm ở khu vực miền Nam không bị ảnh hưởng tiêu cực do bão Yagi như ở khu vực miền Bắc. Do VIB cạnh tranh về giá mạnh mẽ nên NIM giảm 50 bps yoy và 30 bps qoq, mức giảm cao hơn dự phóng của chúng tôi. Chúng tôi đánh giá cạnh tranh về giá trong ngành tài chính là một phương pháp cạnh tranh không bền vững cho VIB do chi phí vốn của VIB neo ở mức cao. VIB sẽ cần bổ sung bộ đệm vốn trong các năm tới và đa dạng hóa cơ cấu vốn huy động để có thể tiếp tục cạnh tranh về giá trong tương lai.

27 thg 9, 2024

PLX Company Report

Positive Q1/2024 earnings results, with a 11,4% increase in revenue and a 72% increase in PBT: Revenue reached VND75.106 billion (+11,4% YoY), PBT reached VND1.441 billion (+72% YoY). This growth was mainly driven by growing sales volumes and improved business efficiency, as seen by: 1) Gross profit hit VND4.669 billion (+31,2% YoY); 2) Gross profit margin hit 6.2% (+18% compared to 2023’s quarter result of 5,2%).