27 thg 11, 2025

GMD - Báo cáo Cập nhật định giá

Kế hoạch mở rộng cảng đảm bảo cho tăng trưởng doanh thu cho GMD trong những năm tới. Chúng tôi kỳ vọng trong giai đoạn 2025-26-27, doanh thu khai thác cảng của GMD sẽ tăng trưởng lần lượt 19%/18%/9% svck, được dẫn dắt bởi cụm cảng miền Bắc tăng trưởng 20%/26%/15% svck nhờ (1) mở rộng công suất khai thác khi cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 3 đi vào hoạt động từ T10/25, (2) lợi thế về vị trí địa lý kết hợp với (3) hệ sinh thái của GMD trong khu vực.
Cảng Gemalink sẽ đóng góp nhiều hơn vào tăng trưởng KQKD trong dài hạn. Chúng tôi kỳ vọng giai đoạn 2A của Gemalink sẽ sớm được khởi công trong Q1/26 và đi vào hoạt động trong Q3/27 giúp Gemalink tăng công suất thêm 900,000 TEU/năm (+60% sv công suất trước đó). Bên cạnh đó, giá cước xếp dỡ tại cảng nước sâu kỳ vọng sẽ sớm được điều chỉnh tăng 10% trong năm 2026. Chúng tôi dự phóng lợi nhuận đóng góp từ Gemalink sẽ đạt lần lượt 707 (+32% svck)/818 (+16% svck)/1,002 (+22% svck) tỷ đồng trong giai đoạn 2025-26-27.
Thoái vốn các dự án mang lại dòng tiền giúp triển khai các dự án dài hạn. Chúng tôi kỳ vọng GMD sẽ thoái vốn thành công khỏi mảng cao su trong năm 2026. Bên cạnh đó, công ty có kế hoạch chuyển nhượng một phần cổ phần tại Gemalink cho một đối tác thích hợp. Với dòng tiền thu được từ các thương vụ thoái vốn trên, GMD sẽ dồn nguồn lực để tập trung mở rộng hệ sinh thái nhằm nâng cao giá trị cốt lõi và đầu tư vào các dự án trọng điểm cấp quốc gia như trung tâm logistics Cái Mép Hạ.

12 thg 11, 2025

PLX_Báo cáo cập nhật KQKD Q3.2025

• Sản lượng bán hàng nội địa đạt 2,81 triệu tấn, tăng 10,7% svck: Lũy kế 9 tháng, đạt 8,50 triệu tấn (+8,4% svck). Đây là nỗ lực rất lớn của công ty trong bối cảnh tiêu thụ xăng dầu chung cả nước 9 tháng ước tăng 6,3%.
• Doanh thu Q3.25 tăng mạnh trong bối cảnh giá bán xăng dầu giảm: Tổng doanh thu đạt 83.631 tỷ đồng (+30,0% svck), bất chấp giá bán xăng dầu trung bình Q3.25 giảm khoảng 6,5%. Lũy kế 9 tháng đầu năm, tổng doanh thu đạt 228.031 tỷ đồng (+7,1% svck), thực hiện được 91,9% kế hoạch cả năm.
• Lợi nhuận gộp tăng tốt 30,9% svck nhờ sản lượng và doanh thu tăng: Việc mở rộng kinh doanh trong kỳ kết hợp với kiếm soát chi phí đưa lợi nhuận gộp tăng 30,9% lên 4.499 tỷ đồng, biên lợi nhuân gộp cải thiện nhẹ từ mức 5,34% lên 5,38% trong kỳ.
• Lợi nhuận trước thuế Q3.25 đạt 807 tỷ đồng, tăng 234,6% so với mức nền thấp cùng kỳ 2024: Nhờ lợi nhuận gộp tăng mạnh, lợi nhuận trước thuế tăng mạnh so với nền thấp cùng kỳ 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 706 tỷ đồng (+441,0% svck). Lũy kế 9T.25, lợi nhuận trước và sau thuế đạt 2.812 tỷ đồng và 2.341 tỷ đồng, giảm 12,1% và 8,2% svck, thực hiện được 87,9% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm.

11 thg 11, 2025

GAS_Báo cáo cập nhật KQKD Q3.2025

Q3.2025: Doanh thu tăng mạnh 41,3% nhờ đẩy mạnh kinh doanh trên thị trường quốc tế, Lợi nhuận sau thuế tăng nhẹ 1,3% so với cùng kỳ 2024 (svck)
• Đẩy mạnh kinh doanh các sản phẩm khí trên thị trường quốc tế, bù đắp suy giảm thị trường trong nước: Công ty đẩy mạnh kinh doanh trên thị trường quốc tế trong khi thị trường trong nước suy giảm về sản lượng khai thác. Theo số liệu của Tổng cục thống kê, trong Q3.25 sản lượng khí tự nhiên khai thác đạt 1.419 triệu m3, (+4% svck), lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, sản lượng khí khai thác đạt 4.408 triệu m3 (-8,3% svck).
• Doanh thu Q325 tăng mạnh nhờ doanh thu khí khô tăng mạnh 103,1%: Tổng doanh thu đạt 35.690 tỷ đồng (+41,3% svck), trong đó, doanh thu khí khô đạt 12.398 tỷ đồng, doanh thu khí LPG cũng tăng mạnh 25,4% lên 21.524 tỷ đồng, chiếm đến 60,3% tổng doanh thu. Lũy kế 9 tháng đầu năm, tổng doanh thu đạt 91.446 tỷ đồng (+16,3% svck) và thực hiện được 123,4% kế hoạch năm.
• Lợi nhuận trước thuế Q3.25 đạt 3.206 tỷ đồng, tăng nhẹ 0,1% svck. Lợi nhuận sau thuế đạt 2.613 tỷ đồng, (+1,3% svck). Lũy kế 9T.2025, lợi nhuận trước và sau thuế đạt 12.616 tỷ đồng và 10.184 tỷ đồng, tăng 18,9% và 19,3% svck, vượt 91,2% và 92,2% so với kế hoạch kinh doanh thận trọng đầu năm.

7 thg 11, 2025

KDH - Báo cáo KQKD Q3/2025

- LNST CĐ công ty mẹ (LN ròng) Q3/25 đạt 236 tỷ đồng, tăng 235,1% svck, chủ yếu nhờ bàn giao căn hộ thuộc suất độc quyền tại dự án Gladia. LN ròng 9T đạt 557 tỷ đồng, tăng 35,1% svck, hoàn thành 59,6% dự phóng của chúng tôi.
- Biên LN gộp mảng BĐS tăng 6,3 điểm % svck, và tăng 32,7 điểm % sv quý trước lên 71,4% do biên LN của các sản phẩm thấp tầng tại Gladia cao hơn sv các căn hộ chung cư The Privia bàn giao trong Q2.
- Gladia đã bán hết 100 căn thấp tầng tổng giá trị giao dịch ghi nhận tính đến đầu tháng 10 đạt 4.000 tỷ đồng. Công ty dự kiến mở bán giai đoạn tiếp theo và khởi công phân khu cao tầng trong Q4/25.

6 thg 11, 2025

VCG - Báo cáo KQKD Q3/2025

Doanh thu tăng trưởng mạnh 66% svck (+1.0% sv quý trước) lên 4,429 tỷ đồng nhờ hai mảng chính xây lắp và kinh doanh BĐS
Trong Q3/25, VCG ghi nhận tài chính đột biến 3,186 tỷ đồng (+79x svck, +45x sv quý trước) kéo vọt LNST công ty mẹ lên 3,292 tỷ đồng (+41x svck, +12x sv quý trước)
KQKD 9T25 cho thấy lợi nhuận cả năm 2025 có thể vượt dự phóng của chúng tôi do ghi nhận thu nhập tài chính đột biến. Điều này làm thay đổi đáng kể dự phóng trong các năm tiếp theo, chúng sẽ cập nhật đầy đủ ở báo cáo sau

6 thg 11, 2025

DXG - Báo cáo KQKD Q3/2025

- LNST cổ đông công ty mẹ Q3 đạt 93 tỷ đồng, đưa lợi nhuận ròng trong 9T25 đạt 223 tỷ đồng, tăng 134,5% svck, hoàn thành 73,3% dự phóng cả năm của chúng tôi.
- Biên lợi nhuận gộp Q3/25 tăng 6,2 điểm % svck lên 56,0%, chủ yếu nhờ biên LN gộp mảng môi giới tăng 9,3 điểm % và các dịch vụ khác tăng 13,2 điểm % svck, trong khi biên LN gộp bán BĐS giảm 0,7 điểm %.
- Gem Sky World, Cara River Park, Regal Residence Luxury và Regal Residence Signature là động lực tăng trưởng lợi nhuận chính cho mảng bất động sản trong năm 2026, trước khi bắt đầu bàn giao căn hộ tại The Privé.