6 thg 12, 2023

Báo cáo phân tích cổ phiếu PLX Q3/2023

Với tình hình kinh doanh xăng dầu tiếp tục ổn định, chúng tôi dự báo sản lượng cả năm của PLX khả năng đạt 14,27 triệu tấn, doanh thu và lợi nhuận trước thuế cả năm đạt 273.200 tỷ đồng và 4.232 tỷ đồng, lần lượt bằng 90% và 186% của năm 2022, hoàn thành 144% và 131% kế hoạch cả năm. Định giá cổ phiếu theo phương pháp chiết khấu dòng tiền, giá trị cổ phiếu được xác định ở mức 41.750 đồng/cổ phần, cao hơn 17,6% so với thị giá hiện tại. Chúng tôi khuyến nghị MUA cho cổ phiếu PLX.

5 thg 12, 2023

Báo cáo cập nhật cổ phiếu DXS Q3/2023

KQKD của DXS trong Q3/2023 doanh thu thuần đạt 509 tỉ đồng, giảm khoảng 52% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 25,4 tỉ đồng, sụt 87% so với mức gần 200 tỉ đồng cùng kỳ. Lũy kế 9T/2023, DXS có doanh thu 1,538 tỷ VNĐ, giảm -52% so với cùng kỳ chỉ đạt 40% kế hoạch đạt ra , LNST ghi nhận -35.7 tỷ VNĐ, trong khi cùng kỳ lãi 671 tỷ VND. Chúng tôi nhận định rằng với tình hình thị trường bất động sản như hiện nay rất khó để DXS đạt được kế hoạch năm 2023.
Dù vậy, chúng tôi tin rằng giao dịch BĐS sẽ có sự tích cực trong năm 2024F từ mức thấp của năm 2023F, với động lực từ (1) sự cải thiện dần dần tâm lý NĐT và theo đó là hoạt động môi giới, và (2) thị trường bất động sản đã có sự khởi sắc bước đầu về chính sách (tham khảo thêm trang 3 của báo cáo này).

1 thg 12, 2023

Báo cáo phân tích cổ phiếu HPG

Chúng tôi cho rằng Hòa Phát có nhiều kỳ vọng tăng trưởng khi ngành thép đang từng bước vượt qua vùng tối với nhiều tín hiệu tích cực đầu tiên từ đầu ra là thị trường bất động sản cho tới nội tại doanh nghiệp nhưbiên lợi nhuận, tình trạng hàng tồn kho, đòn bẩy cải thiện bẩy và yếu tố kỳ vọng trong dài hạn là đại dự án Dung Quất 2. Chi tiết về báo cáo phân tích hiện trạng, kỳ vọng cùng định giá được chúng tôi nêu chi tiết trong báo cáo đinh kèm

1 thg 12, 2023

Báo cáo phân tích cổ phiếu QTP Q3/2023

Dự báo cả năm 2023: Trong quý 4 khi bước vào giai đoạn mùa khô, cùng với nhu cầu điện tăng lên (tháng 10.2023 tăng 11.3% svck) chúng tôi dự báo sản lượng điện của công ty sẽ tăng trở lại và đạt khoảng 1.700 tr kwh, tăng 13.6% svck 2022. Sản lượng điện cả năm 2023 dự kiến đạt 7.500 trkwh. Doanh thu và lợi nhuận dự báo đạt mức 12.026 tỷ và 756 tỷ đồng, lần lượt bằng 115% và 94% của 2022. Với sức ép tài chính giảm (trả hết nợ vay đầu tư trong năm 2024), dòng tiền tốt lên từ lợi nhuận kinh doanh và khấu hao, công ty sẽ tiếp tục thực hiện chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn từ 15%-18% mỗi năm. Định giá cổ phiếu theo phương pháp trung bình DCF - PE- PB, giá trị cổ phiếu ở mức 17.400 đồng/cổ phần, cao hơn 19,2% thị giá cổ phiếu hiện nay.

21 thg 11, 2023

Báo cáo phân tích cập nhật AGG Q3/2023

Kết quả kinh doanh tích cực trong bối cảnh thị trường đầy thách thức khi tăng trưởng vượt kế hoạch chỉ trong 9T23, với doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ chỉ trong Q3 đạt 1.849 tỷ đồng, chủ yếu đến từ việc bàn giao 640 căn hộ thuộc dự án Westgate. LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 54 tỷ đồng, tăng 27,7% so với cùng kỳ. Lợi nhuận 2023 sẽ có sự tăng trưởng mạnh mẽ trên nền thấp của 2022. Với doanh thu chưa ghi nhận các dự án đang triển khai ở mức cao, chúng tôi cho rằng việc ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng với AGG trong 2023 là khả dĩ. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của 2023 phụ thuộc nhiều vào tiến độ hai dự án trọng điểm Westgate (Bình Chánh) và The Standard (Bình Dương). Chúng tôi ước tính doanh thu năm 2023 là 3.892 tỷ (so với kế hoạch 2023 là 3.000 tỷ) và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ là 154 tỷ (so với kế hoạch 2023 là 100 tỷ).

16 thg 11, 2023

Báo cáo cập nhật PDR Q3/2023

Hoạt động kinh doanh Q3/2023 của PDR ghi nhận 354.8 tỷ VNĐ doanh thu, tăng trưởng mạnh mẽ 3100% so với cùng kỳ Q3/2022 (11 tỷ VNĐ). Doanh thu chủ yếu đến từ chuyển nhượng bất động sản, điều này cho thấy hoạt động kinh doanh của PDR có điểm khởi sắc trở lại so với 4 quý gần nhất. Từ năm 2024, PDR sẽ tiếp tục triển khai 04 dự án trọng điểm: Bình Dương NTMK, CADIA Ngô Mây, Serenity Phước Hải và Bắc Hà Thanh. Chúng tôi kỳ vọng chỉ riêng dự án Bắc Hà Thanh (dự kiến mở bán Q1.2024) và Bình Dương NTMK(dự kiến mở bán Q4.2024) sẽ đóng góp ~6000 - 8,000 tỷ doanh số bán trước trong 2024 (chiếm 70% doanh số bán trước dự phóng của chúng tôi).