6 thg 11, 2025

POW_Báo cáo cập nhật KQKD Q3.2025

Sản lượng và giá bán điện tăng đưa lợi nhuận Q3 tăng mạnh
• Sản lượng điện Q3.2025 tăng mạnh 22% svck: Sản lượng điện tăng do được giao sản lượng hợp đồng (Qc) cao và đảm bảo nguồn nhiên liệu. Sản lượng của Vũng Áng 1 (+38%), NT1 (+65%). Thủy điện gặp thuận lợi về nguồn nước khi Hủa Na và Đakđrinh tăng 54% và 20% svck. Lũy kế 9 tháng, sản lượng điện đạt 12.990 trkwh, tăng 12% so với cùng kỳ 2024. Đối với sản lượng của nhà máy NT3&4, lũy kế từ đầu năm đạt 493 trkwh, tuy nhiên, các nhà máy đang trong giai đoạn chạy thử, nên chưa được hạch toán kết quả kinh doanh.
• Doanh thu tăng nhờ sản lượng điện và giá bán tăng tốt: Doanh thu Q3 đạt 7.855 tỷ đồng, +29.6%svck. Giá bán điện bình quân trong kỳ đạt mức tốt, tăng 1,5% svck khi công ty tập trung phát điện theo Qc được phân bổ cao. Lũy kế 9 tháng, doanh thu đạt 25.404 tỷ đồng, tăng 17,1% svck. Lợi nhuận gộp Q3 đạt 1.291 tỷ đồng, tăng 336% svck, biên lãi gộp đạt mức 16.4%, tăng mạnh 11,5% svck, đây là mức biên lãi gộp theo quý cao nhất trong 5 năm qua.
• Lợi nhuận trước thuế Q3 tăng mạnh 85% svck: Lợi nhuận trước và sau thuế Q3.2025 đạt 1.012 tỷ đồng và 948 tỷ đồng, lần lượt tăng 84,9% và 109,2% svck. Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận trước và sau thuế đạt 2.332 tỷ đồng và 2.182 tỷ đồng, tăng 83,9% và 96,3% svck. Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ 9 tháng đạt 1.857 tỷ đồng (+ 74,1% svck).

5 thg 11, 2025

GMD - Báo cáo KQKD Q3/2025

Doanh thu Q3/25 của GMD đạt 1,560 tỷ đồng tăng 23% svck (+4.5% sv quý trước) nhờ tăng trưởng từ hai mảng kinh doanh chính
LNST công ty mẹ giảm 5.9% svck (-29.2% sv quý trước) đạt 315 tỷ đồng. Kết quả 9T25 hoàn thành 74% dự phóng cả năm của chúng tôi
Với KQKD Q3/25, chúng tôi giữ nguyên giá mục tiêu hiện tại là 76,500 đ/cp

5 thg 11, 2025

CTR - Báo cáo KQKD Q3/2025

- Doanh thu Q3/2025 tăng 14,1% svck lên 3.965,2 tỷ đồng nhờ đa số mảng tăng trưởng hai chữ số.
- LNST tăng 15,5% svck đạt 168,9 tỷ đồng, được hỗ trợ bởi lãi tiền gửi tăng mạnh (+101,8% svck).
- Hạ tầng cho thuê: duy trì đà tăng trưởng với 631,3 tỷ đồng (+33,4% svck) .
- Giải pháp và dịch vụ kỹ thuật: bùng nổ NLMT kéo doanh thu mảng lên 631.3 tỷ đồng (+29,9% svck), mức cao nhất từ 2019.

5 thg 11, 2025

KBC - Báo cáo KQKD Q3/2025

- Doanh thu và LN ròng Q3/25 lần lượt tăng mạnh 41.8% và 56.6% svck phần lớn nhờ hoạt động bàn giao đất KCN và NOXH tích cực.
- Doanh thu và LN ròng 9T25 tăng trưởng mạnh mẽ, lần lượt gấp 2.5 và 4.3 lần svck nhờ dự án CCN Hưng Yên bắt đầu bàn giao đất và tăng tốc bàn giao các căn NOXH tại thị trấn Nếnh.
- Với KQKD Q3 chúng tôi duy trì giá mục tiêu hiện tại là 42,000 đồng/cp, tương đương tiềm năng tăng giá là 17.8%.

5 thg 11, 2025

BSR_Báo cáo cập nhật KQKD Q3.2025

Q3.2025: Lợi nhuận phục hồi từ mức lỗ cùng kỳ 2024 nhờ biên ngành lọc hóa dầu hồi phục và sản lượng kinh doanh tăng 13,4% so với cùng kỳ 2024 (svck)

• Sản lượng kinh doanh Q3.2025 đạt 1,95 triệu tấn sản phẩm các loại, tăng 13,4% svck. Lũy kế 9 tháng, sản lượng kinh doanh đạt 5,80 triệu tấn, tăng 20% svck. Chúng tôi dự báo sản lượng cả năm 2025 có thể đạt mức 7,65 triệu tấn, tăng mạnh 18,5% svck nhờ nhà máy hoạt động công suất cao trong cả năm.
• Doanh thu tăng bất chấp giá dầu giảm: Doanh thu thuần Q3.2025 đạt 35.290 tỷ đồng, tăng 10.5% svck, nhờ sản lượng kinh doanh tăng. Lũy kế 9 tháng, doanh thu đạt 103.957 tỷ đồng, tăng mạnh 19,4% yoy.
• Sản phẩm Dầu DO và nhiên liệu bay mang lại lợi nhuận chính trong kỳ: Lợi nhuận gộp Q3 đạt 1.009 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức lỗ gộp 1.470 tỷ đồng, nhờ sản phẩm dầu DO và nhiên liệu bay lần lượt lãi gộp 1.638 tỷ đồng và 399 tỷ đồng. Trong khi đó, nhóm xăng dầu và polypopylene vẫn bị lỗ gộp với 593 tỷ đồng và 226 tỷ đồng. Quan sát biến động trên thị trường châu Á cho thấy biến động đồng pha khi biên lợi nhuận (crackspread) trung bình Q3.2025 của nhóm xăng giảm nhẹ, trong khi dầu DO có mức tăng tốt đến trên 30% so với cùng kỳ 2024
• Q3.2025 lãi lớn trong khi cùng kỳ 2024 bị lỗ: Nhờ sản lượng tăng, biên lợi nhuận hồi phục, Lợi nhuận trước thuế Q3.2025 đạt 1.051 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức lỗ 1.329 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế Q3 đạt 908 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức lỗ 1.209 tỷ đồng cùng kỳ 2024. Lũy kế 9T.2025, lợi nhuận trước và sau thuế lần lượt đạt 2.503 tỷ đồng và 2.155 tỷ đồng, cùng tăng 220% svck và thực hiện 299% và 287% kế hoạch cả năm.

5 thg 11, 2025

NLG - Báo cáo KQKD Q3/2025

- Doanh thu thuần và LNST CĐ công ty mẹ trong 9T25 lần lượt hoàn thành 60,7%/50,0% dự phóng của chúng tôi. Động lực chủ yếu cho KQKD 9T25 đến từ bàn giao các dự án Southgate, Cần Thơ, Izumi City, và Akari. Chúng tôi kỳ vọng NLG sẽ ghi nhận lợi nhuận từ thương vụ bán 15% cổ phần Izumi City trong Q4/25, qua đó hỗ trợ tích cực cho LN ròng cả năm.
- Doanh số bán hàng trong 9T25 đạt 5.004 tỷ đồng (+42% svck), với Southgate và Cần Thơ 43ha lần lượt đóng góp 62% và 21% tổng giá trị bán hàng.
- Biên LN gộp mảng bất động sản đạt 40,6% trong 9T25, giảm 6,5 điểm % svck, do chi phí đầu vào tăng, và tỷ trọng các sản phẩm NOXH trong DT cao hơn.